CDS-Indizes

In jüngster Zeit gewinnen CDS-Indizes, mit denen die Entwicklung der CDS-Spreads unterschiedlicher Teilsegmente des Singlename-CDS-Marktes abgebildet wird, stark an Bedeutung. Mit der Fusion von Trac-x und Dow Jones iBoxx, den beiden bislang wichtigsten Anbietern von CDS-Indizes, zu Dow Jones iTraxx entstand Mitte 2004 eine Gruppe von Indizes, die künftig auch als Basiswerte für den Handel von Optionen und Futures dienen sollen. Die iTraxx-Indexfamilie umfasst regionale und sektorale Subindizes, die aus Marktdaten liquider CDS-Titel errechnet werden, welche zurzeit von 19 Händlern zur Verfügung gestellt werden. Die Indizierung hat den Eintritt in den CDSMarkt, der bisher im Wesentlichen ein Interbankenmarkt war, auch für Investoren erleichtert, die sich gegenüber der allgemeinen Marktentwicklung positionieren möchten. Die handelbaren CDS-Indizes sind durch eine hohe Marktliquidität und vergleichsweise geringe Geld/Brief-Spannen - der »iTraxx-Europe-«Index weist beispielsweise eine Spanne von einem Basispunkt auf - gekennzeichnet. Die Bedeutung von CDS-Indizes wird in der Zukunft - auch relativ zu Single-name-CDS - voraussichtlich deutlich zunehmen.