Creditspreadswap

Abk.: CS. Kreditderivat mit Swap-struktur. Auf dem Creditspreadforward aufbauende Kontraktform, die sich auf den Tausch eines Creditspread ge- gen eine seitens der Vertragsparteien festgelegte Zinsspanne bezieht und auch als Gestaltungsvariante des To-talreturnswap interpretiert werden kann. Während der Creditspreadforward lediglich ein einziges Settlement zum Ende der Vertragslaufzeit vorsieht, erfolgen Ausgleichszahlungen zwischen Risikoverkäufer und -käufer beim Creditspreadswap zu mehreren, periodisch vereinbarten Austauschterminen. Dies führt dazu, dass lediglich das Ausfallrisiko des Underlying, nicht jedoch das Zinsänderungsrisiko auf den Risikokäufer übergeht. Neben der grundlegenden Fixed-to-Floating-Variante, bei der ein Tausch zwischen dem Creditspread und einem fix vereinbarten Basisspread erfolgt, kommen als Floating-to-Floating-Variante auch Kombinationen aus gegenläufigen Kontrakten in Betracht, die den Austausch von 2 Creditspreads zum Gegenstand haben.