Positionsrisiko aus Optionen

Bei Optionen bestehen wegen ihrer besonderen Risikoverteilungsmerkmale und den technischen Schwierigkeiten bei der Risikoabdeckung besondere Risiken für beteiligte Institute. Markt- und Kreditrisiko sind nicht gleichmässig auf optionsausstel-lende und -kaufende Bank verteilt. Der Optionskäufer hat theoretisch die Möglichkeit, einen unbegrenzten Gewinn zu erzielen, während sein Verlust auf die von ihm gezahlte Prämie beschränkt bleibt. Für den Optionsaussteller dagegen ergibt sich im Prinzip umgekehrt die Möglichkeit eines nicht quantifizierbaren Verlusts, wenn er das Risiko nicht abdeckt, während sich der max. Gewinn, den er erzielen kann, auf die ihm gezahlte Prämie beschränkt. Hins, des Kreditrisikos gilt die Asymmetrie umgekehrt. Für den Optionsaussteller besteht kein Kreditrisiko mehr, sobald er die Prämie erhalten hat, da der Optionskäufer zur Erfüllung nicht verpflichtet ist; für den Optionskäufer dagegen besteht während der gesamten Laufzeit der Option die Gefahr, dass der Optionsaussteller seinen Vertrag nicht erfüllen kann.