Advancedpricing

Form der Preisfestsetzung bzw. des Pricingriskmanagements bei Wertpapieremissionen am internationalen Kapitalmarkt, bei internationalen Aktien, vor allem aber internationalen Anleihen, bei der die Mana-gementgroup frühzeitig dem Emittenten einen bestimmten Emissionskurs garantiert. Bereits in der Offerte unterbreitet die federführende Bank dem Emittenten verbindliche Emissionsbedingungen, die durch Erteilung des Emissionsmandats definitiv vereinbart werden. Die Lead-bank trägt vom Zeitpunkt der Mandatierung an das Preisrisiko. Eine positive Entwicklung des Marktpreises schlägt sich nicht in Gewinnen von Leadmanager und Konsortium nieder. Der Kapitalnehmer hat zu frühem Zeitpunkt eine konkrete Kalkulationsbasis, profitiert allerdings nicht von einer positiven Entwicklung der Marktzinsen nach Mandatierung. Sofern sich das Konsortium zugleich zur Festübernahme (Firmcommitment) der zu begebenden Wertpapiere verpflichtet, spricht man von Bought-deal, mit dem aus Sicht des Emittenten die Platzierung der Wertpapiere erfolgt ist.